Ekonomickou scénou aktuálně silně rezonuje rozhodnutí České národní banky, která 24. září 2025 nechala základní úrokovou sazbu na úrovni 3,50 %. V době, kdy inflace i ceny nemovitostí rostou a rozpočtová politika vlády je pod drobnohledem, se nabízí otázka: Co to vlastně znamená pro naše úspory, úvěry i každodenní život? Právě to rozkrýváme v dnešním článku.
Stabilní úroková sazba a důvody rozhodnutí
Od května zůstává repo sazba na 3,50 % a Česká národní banka ji neměnila ani tentokrát. Tento postoj banky je podle členů rady nutný kvůli proinflačním rizikům, která jsou patrná především v segmentu služeb a v rychle rostoucí ceně nemovitostí. Pro domácnosti a firmy to znamená, že podmínky pro hypotéky i vklady zůstávají stejné. Sazby jsou sice nižší než při vlně inflace, kdy dosahovaly až 7 %, ale stále udržují ekonomiku v dostatečné opatrnosti.
Inflační vlna v roce 2025: Kam směřujeme?
Inflace dosáhla v srpnu 2025 hodnoty 2,5 %, přičemž hlavním tahounem zdražování jsou jednoznačně služby. Přestože se na první pohled může zdát, že situace je stabilizovaná, v pozadí stále působí řada rizik. Hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek například připomíná, že růst mezd předčil letošní odhady, což udržuje tlak na další růst cen právě v oblasti služeb.
Analýza: Proč jsou ceny služeb a nemovitostí klíčové?
Analytik Komerční banky Kevin Tran Nguyen uvádí, že rychlý růst cen služeb a nemovitostí, doplněný o fiskální nejistoty, nutí banku držet 'jestřábí' postoj. Navíc, pokud růst mezd převyšuje produktivitu práce, je inflace přirozeně přiživována shora. To znamená, že stabilní sazby mají za cíl ochránit ekonomiku před přehřátím.
Aktuální hodnoty úrokových sazeb v bankovním sektoru
| Typ sazby | Hodnota (%) |
|---|---|
| Repo sazba | 3,50 |
| Lombardní sazba | 4,50 |
| Diskontní sazba | 2,50 |
Důsledky pro firmy a domácnosti
Vysoké úrokové sazby znamenají pro podniky dražší úvěry na investice či provoz. Pro domácnosti jsou potom hypotéky stále méně dostupné a dražší. Na druhou stranu při vyšších úrokových sazbách mohou lidé očekávat lepší úročení svých vkladů v bankách, i když inflace jejich reálnou hodnotu někdy „ukousne“.
Měnová politika: Přísnost jako záměr
Guvernér Aleš Michl jednoznačně deklaroval, že rada hlasovala jednomyslně. Zdůraznil, že 2% inflační cíl je prioritou a jeho dosažení je možné pouze prostřednictvím relativně přísné měnové politiky. Mezi hlavní rizika nadále patří zdražování potravin, úvěrový boom na trhu nemovitostí, rychlý růst mezd a vyšší výdaje státu.
Srovnání: Vývoj základní sazby v posledních letech
| Období | Repo sazba (%) |
|---|---|
| květen 2023 | 7,00 |
| prosinec 2023 | 6,75 |
| září 2025 | 3,50 |
Stabilní úroková sazba je důležitým nástrojem k ochraně před návratem vysoké inflace. Přísná měnová politika drží ceny na uzdě, chrání kupní sílu obyvatel a umožňuje stabilní vývoj investic.
Co by mohlo přinést změnu?
K výraznějšímu snižování sazeb by mohlo dojít pouze v případě rychlejšího ústupu inflačních tlaků nebo výrazného posílení kurzu koruny. Posilující měna totiž zlevňuje dovoz a pomáhá krotit ceny i v dalších sektorech. Čekání na vývoj proto není napínavé jen pro odborníky, ale i pro běžné lidí s úvěrem či spořením.
Sám to sleduji s lehkým napětím, protože rozhodnutí ČNB s praktickými dopady cítíme v peněženkách všichni. Síla měny, ceny služeb i úročení vkladů jsou pod přímým vlivem této měnové politiky. A každá změna citelně promění životní rozpočet, což se za poslední roky potvrdilo nejedenkrát.
Nastavení úrokových sazeb ze strany centrální banky teď určuje naše možnosti investic, bydlení i ochrany úspor. Je jasné, že přísná měnová politika hraje hlavní roli ve stabilitě a důvěře v ekonomiku. Pokud budou inflace a růst mezd pod kontrolou, máme vyhlídku na další stabilní období – ať už spoříme, nebo splácíme úvěr.
Komentáře